迪士尼每股盈余、营收、成果指引超预期宣告30亿股票回购方案盘中大涨近12% 财报见识

  迪士尼第四季度赢利超预期，直接面向顾客的 (DTC) 流媒体事务微弱添加是首要推动力。

  11月14日周四，迪士尼发布了到2024年9月28日的2024财年第四季度及全年财报：

  第四财季营收同比添加6.3%至225.7亿美元，预估224.7亿美元。全年营收同比添加3%至914亿美元。

  第四财季每股盈余（EPS）同比添加79%至0.25美元。全年EPS翻倍，从上一年的1.29美元添加到2.72美元。第四财季调整后每股盈余同比添加39%至1.14美元，预估1.10美元。全年同比添加32%至4.97美元。

  ：第四财季息税前赢利同比下降6%至9亿美元。全年息税前赢利同比添加59%至76亿美元。

  ：第四财季营收明显改进，到达11亿美元，同比添加8亿美元。Q4迪士尼的直接面向顾客 (DTC) 流媒体事务（包含Disney+、Hulu和ESPN+）完成经营收入3.21亿美元。相比之下，上一年同期的亏本为3.87亿美元。

  ：公司在第四季度末具有1.74亿Disney+Core和Hulu订阅用户，其间1.2亿是Disney+Core的付费订阅用户，比上一季度添加了440万。

  ：皮克斯的《脑筋特工队2》和漫威的《死侍与金刚狼》在票房上发明了多项纪录，为内容出售、授权及其他事务贡献了3.16亿美元的经营收入。

  ：体育分部的经营收入为9亿美元，同比下降0.1亿美元。ESPN国内广告收入在第四季度同比添加7%。

  ：第四季度的体会分部收入添加1亿美元，增幅为1%，经营收入为17亿美元，同比下降0.1亿美元（下降6%）。国内主题公园和体会事务的经营收入在第四季度有所添加，虽然与上一年同期相比游客数量附近，但因游客消费添加而发生更多收入，一起，新的游客体会（如迪士尼游轮）也带来了较高本钱。世界主题公园和体会事务在第四季度的经营收入有所下降。

  跟着顾客逐渐从传统付费电视转向流媒体服务，迪士尼和其他媒体巨子面对转型压力。为适应这一趋势，迪士尼在10月中旬上调了多个流媒体订阅套餐的价格，目的进步其直接面向顾客（DTC）事务的赢利率，以补偿传统线性电视收入的下滑。

  迪士尼在最新财报中表明，估计2025财年其DTC事务将完成约8.75亿美元的经营收入。剖析人士指出，这一方针反映了迪士尼对流媒体盈余才能的决心，特别是在进步订阅价格和优化本钱的布景下，这一收入猜测显得更具现实性。

  迪士尼CFO Hugh Johnston在财报电话会议中表明，流媒体的添加能够“天然对冲”线性电视事务的阑珊。在曩昔一年中，线性电视的收入同比下降了6%，分部经营收入更是下滑38%。

  迪士尼管理层正告称，跟着渐渐的变多的顾客抛弃有线电视套餐，线性电视网络的收入估计将继续下降。观众的观影习气正敏捷向流媒体服务搬运，这也是公司将事务重心转向流媒体的原因之一。

  在领导层方面，在当前职业改变的布景下，迪士尼正在寻觅新的CEO接班人。现任CEO Bob Iger方案在2026年末正式卸职。据《华尔街日报》报导，迪士尼宣告将于2026年头正式发布新CEO人选，现任董事会成员、摩根士丹利上一任CEO James Gorman将带头担任这项作业，并将于2025年1月2日起担任迪士尼董事会主席。

  摩根大通剖析师David Karnovsky在致客户的陈述中对迪士尼的中期远景表明达观。他以为，除了线性电视事务外，迪士尼全体开展势头活跃，本钱减少办法估计能在某些特定的程度上减缓线性电视事务的阑珊速度。

  他还指出，迪士尼本年的电影票房体现微弱，许多新著作的票房成果逾越了该系列过往体现，这一成果进步了Disney+的市场需求，特别是在行将进行的同享暗码约束和价格继续上涨之前，估计将带来更多订阅用户和收入添加。

  Karnovsky以为，迪士尼在电影票房上的成功添加了对未来著作的决心，这将为流媒体渠道带来进一步的开展动力。因而，他对迪士尼的股票持“超配”评级，相当于“买入”评级，看好其股票体现。