4月12日四大证券报要闻速览

  企业年金基金规模年均增长逾30%积累基金4821亿元去年平均收益率5.68%

  人社部副部长胡晓义11日出席在北京召开的企业年金基金监管工作座谈会时表示，去年企业年金加权平均收益率达5.68%。截至去年底，建立企业年金的企业达5.47万家，参加职工1847万人，积累基金4821亿元，基金规模年均增长超过30%。

  胡晓义强调，今年企业年金基金监管工作要以维护基金安全和参保人利益为第一个任务，努力提高投资收益和管理效率，进一步规范市场秩序。长期资金市场不确定性仍很强，企业年金市场化投资还有诸多复杂因素，要加强市场应对，努力争取较好收益。据人社部数据，在去年企业年金基金投资中，固定收益类的加权平均收益率达5.17%，含权益类的投资加权平均收益率达5.77%。

  他表示，企业年金是我国多层次保障体系的重要组成部分，当前发展仍不充分，还有很大潜力，要继续加强市场推动，促进企业年金更快发展。目前参加企业年金计划的职工人数尚不到参加基本养老保险人数的10%。此外，影响市场有序竞争的新问题还可能不断出现，要逐步加强市场监管和行业自律。

  胡晓义称，今年要重点抓好四项任务，一是落实扩大投资范围和企业年金养老金产品两个文件，努力提高投资收益；二是推进数据交换国家标准应用，进一步规范企业年金管理；三是加强信息公开披露工作，培育更加有序的市场环境；四是改进工作作风，加强行业能力建设。

  人社部、银监会、证监会、保监会近日联合发布的《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》明确，企业年金基金投资范围扩大至商业银行打理财产的产品、信托产品、基础设施债券资本预算、特定资产管理计划和股指期货等。企业年金参与股指期货交易，只能以套期保值为目的。同时发布的《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》明确，企业年金基金投资管理人可发行养老金产品。养老金产品类型包括股票型、混合型、固定收益型和货币型等。

  去年下半年，上海地区多起钢贸质押纠纷事件使钢材贸易行业遭受重创。据中国证券报记者了解，截至目前，大量钢铁贸易企业纠纷仍未解决。多家涉及钢贸上市公司保守计提的背后隐藏着财务风险，在今年钢市仍不见明显好转背景下，风险不容忽视。

  五矿发展2012年报显示，2012年实现营业收入1493.88亿元，同比减少9.91%；归属于上市公司股东的净利润亏3.8亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏6.5亿元，同比减少4161.87%。

  不过，6.5亿元的亏损额或许并不可以真正体现五矿发展去年业绩。五矿发展是中国最大的钢贸商之一，其2012年年报显示，大宗品贸易额为1391.37亿元，其2012年钢材贸易量约2600万吨。按去年市场平均每吨钢材4000元估算，其钢贸额逾1000亿元。中国证券报记者翻查其财务数据后发现，五矿发展2012年应收账款为41.07亿元，存货达95.78亿元，但资产减值损失仅有1.09亿元。

  一位会计师对中国证券报记者表示：“无论从应收账款坏账比例，还是存货坏账计提比例来看，计提明显过低，这1.08亿元计提显然无法完全反映出公司经营风险的释放。”

  对于五矿发展如此低会计计提的原因，中国证券报记者未能获得公司发展方面的明确回应。

  去年钢材价格走势也不能支持五矿发展如此少的减值金额。“如果是有存货，显然存货价格高于目前市场行情报价，且这种账面亏损很难随时间弥补。”一位钢铁业内人士对中国证券报记者表示，去年钢材价格走势前高后低，年初均价是每吨4500元，最低到9月底的每吨3600元左右，年底反弹到每吨4100元。

  有央企背景的物流仓储企业中储股份也存在减值风险释放不充分的问题。从其财务数据看，2012年，公司应收账款9.29亿元，存货12.88亿元，但资产减值损失仅4545.7万元。

  中储股份2012年预付款高达34.40亿元。公司解释为，根本原因是由于公司于年末预付较多的货款所致。在中储股份2012年主要经营业务收入268亿元中，有240多亿元为包括钢材在内的大宗品交易。去年该公司也涉及到近1亿元的钢贸纠纷。不过，对上市公司来说幸运的是，3月中储股份以2436.73万元价格将涉及钢贸纠纷的旗下子公司北京中储物流100%股权转让给控制股权的人中国物资储运总公司。

  去年四季度，除了中储股份外，中钢天源、象屿股份、厦门信达、马钢股份等多家上市公司都接连陷入钢贸风波。不过，这一些企业都没有中储股份这么幸运有大股东兜底。

  据我的钢铁网不完全统计，2012年国内钢材仓储领域爆发上百起重复质押、空单质押等信贷案件，重挫钢贸和仓储企业的信誉。

  “钢贸行业生态链岌岌可危，事件过去有半年多了，目前还是没有明显好转，”上海一家出库量100多万吨的钢材仓储企业负责人对中国证券报记者表示，从去年夏天开始，紧张，流通环节一直在去库存，囤货和周转量比往年少很多。现在没有银行给钢铁贸易企业贷款，即便是有授信的大钢铁贸易企业，现在对钢贸也变得很谨慎。

  今年以来，一直持续有钢贸纠纷案件开庭。前述钢铁业内的人表示，其实短期内都没有办法解决，都期望多角债务能滚动起来，前提是要钢材市场好转，但目前情况还不支持这种判断。

  上述钢铁业内的人表示，去年做钢材贸易的企业毛利大多数都是亏损的，如果毛利能做到3-5%，也算是经营水平很高的企业。

  对于2013年的展望，建发股份表示，公司综合物流、贸易和监管业务均与大宗商品特别是黑色金属相关。2013年，我国宏观经济环境依然面临不少风险和挑战，经济稳步的增长下行压力和产能相对过剩的矛盾可能更突出，这将成为影响企业业务开展的风险因素。

  今年以来，国内钢价随着2012年末的城镇化概念有较乐观预期，不过随着实际的需求和现实之间的落差，以及国内粗钢产量不断创出新高的压力，钢价冲高后快速回落，成交量萎缩，近1个多月在每吨3800-4000元区间震荡。

  多家券商报告认为，当前面临市场传统的春天旺季的到来，对市场并不悲观，制约钢市的长期压力还在，尽管大概率有季节性需求的到来，但对于钢铁贸易行业的盈利空间仍难言乐观。

  宝钢股份董事长何文波4月1日在宝钢股份2012年度业绩说明会上预计，钢铁行业微利状态将持续相当长的时间。

  上述钢铁业内的人表示：“钢贸业实际上与钢价的绝对值高低没关系，只跟波动价差有关系，但现在波动越来越小，即便是有波动，涨跌转换也是非常快，很难赚钱。”

  近期，南方食品向股东免费赠送黑芝麻乳产品的另类“营销”方式无疑在长期资金市场上营造了巨大的噱头，所带来的话题效应也引致同处饮食业上市公司的“效仿”。分析的人表示，上市公司如能成功吸引沪深两市1.36亿户股东的注意，带来的收益可能是意想不到的。

  量子高科4月12日公告称，公司拟以免费方式赠送子公司生和堂生产的龟苓膏产品给公司股东。截至4月12日下午收市登记在册的公司股东(除发起人股东外)，每位股东赠送一份礼盒装(12杯装)龟苓膏产品，赠送对象中不含持股5%以上的股东。此次赠送产品的预算约为100万元，包括产品及给各股东配送发运产品的物流费用，该费用将列入公司2013年的营业外支出。

  “这有利于进一步扩大生和堂品牌效益。”量子高科控股子公司生和堂总经理陆伟表示，龟苓膏近年来的宣传依旧缺乏力度，今后公司要在品牌宣传上投入更多。生和堂目前已取得“健”字号认证，意味着未来可以在宣传中提及产品的保健功能，品牌宣传效果有望提升。据介绍，2006年生和堂进入龟苓膏市场，目前在全国大部分市场的市场占有率和销量居龟苓膏同行业领头羊，约占整体龟苓膏行业约20%的市场销量份额。“未来随着行业更加有序的竞争，公司的份额有望继续扩大。”陆伟说。

  跟量子高科只赠送中小股东不同，南方食品的“送礼”则是面向除大股东黑五类集团之外的持股1000股以上的股东赠送。根据南方食品的方案，每持有公司1000股的股份增发一礼盒装(12罐装)黑芝麻乳品尝产品，持股数量超越1000股的，则按每1000股一礼盒折算赠发。南方食品预计本次赠饮品尝活动产生的费用约为500万元，包括产品成本及给各股东配送发运产品的物流费用，并明确这项费用将列入销售费用。

  事实上，无论是南方食品还是量子高科，其向股东赠送实物的初衷及根本目的都是“营销”。南方食品表示，为使新产品更精益求精、更适合消费者的消费习惯和消费需求，扩大新产品的宣传和影响；同时为了感谢股东对公司的关心和支持，董事会赞同公司在股东中开展新产品品尝活动，广泛向股东征集对公司新产品的意见。从这个目的来看，作为一种营销手段，南方食品该方案宣布之后所引发的广泛关注和激烈讨论，也起到了一定的营销效果。

  有人士指出，对于消费品公司而言，营销方案的优劣对于新产品能否成功推向市场至关重要，南方食品的营销方案另类、成本较低、广告费便宜、创造了足够的话题，还把投资者关系和市场营销结合起来，也充分激发了股东对公司管理及营销的参与意识，从这个意义上来看，该营销计划无疑是成功的。

  根据上市公司公告，南方食品2012年三季度末的股东户数为15382户，量子高科今年3月13日的股东户数为11315户。在市场上成功征集到上万的消费者并非易事。表面上看，此类营销为定向营销，但考虑到此类营销在整个股市的话题效应，实际营销对象的数目远不止于此。根据中登公司统计，截至2013年4月3日，我国沪深两市共有A股账户1.72亿户，B股账户253万户，有效账户1.36亿户。也就是说，1.36亿户股东都成了此类营销的对象，股市成了上市公司的超级营销大厅。

  此外，南方食品4月12日公布2012年度业绩快报，实现营业总收入6.4亿元，同比仅微增0.71%；净利润1857.88万元，同比增长47.69%。公司同时预计今年一季度净利润约为盈利1800万元-2000万元，比上年同期增长514.73%-583.04%，原因是产品营销售卖形势良好，收入增加，同时管理费用下降，营业外支出明显减少。